MILANO – Acea chiude i primi nove mesi del 2026 con numeri tutti in terreno positivo. Gli utili registrano un incremento del 14% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, assestandosi a 263 milioni di euro, mentre i ricavi superano i 2,3 miliardi (+5,4%) e l’Ebitda pro-forma si attesta oltre 1 miliardo (+5%).
Il business idrico resta “il principale motore di sviluppo”, per usare le parole dell’amministratore delegato, Fabrizio Palermo. Il Margine operativo lordo pro-forma di Acqua Italia è, infatti, 666,6 milioni di euro, un upgrade di 7,5 punti percentuali rispetto ai 620 milioni del 2025. Un incremento che la società attribuisce principalmente ai maggiori margini derivanti dalla crescita dei ricavi tariffari del servizio idrico. “I risultati confermano la solidità del nostro modello industriale e il percorso di crescita sostenibile del Gruppo”, commenta ancora Palermo.
Al 30 settembre, inoltre, gli investimenti, al netto dei contributi, arrivano a quota 796 milioni, il 3% in più su base annua. “Proseguono gli investimenti nelle reti elettriche, sempre più resilienti e digitali e l’avanzamento, in ottica di economia circolare, di progetti ambientali strategici – spiega l’ad -. Il nostro impegno resta focalizzato sulle infrastrutture essenziali, coniugando crescita, efficienza operativa e disciplina finanziaria per continuare a creare valore per i territori e per i nostri stakeholder”.
Come tutte le società del comparto, anche Acea deve fare i conti con gli aumenti della tassazione dovuta al decreto Bollette dello scorso mese di febbraio e con il nuovo dl Energia varato dal governo a inizio settimana, con il cosiddetto tetto al prezzo del gas. A pesare di più, però, è sicuramente il 2% di incremento dell’Irap, perché “la nostra sensitivity alle variazioni di Pun sono circa 3 milioni di euro di Ebitda ogni 10 euro megawattora, quindi ci attendiamo impatti limitati”, sottolinea la Cfo, Valentina Bracaglia, nella conference call con gli analisti. Mentre per quel che concerne l’imposta sulle attività produttive, è in arrivo dalla legge di Bilancio 2027 un ulteriore aggravio, per questo “è auspicabile un’interlocuzione, un confronto con l’autorità alla luce della prospettiva di lungo termine della misura per comprendere le possibilità di riequilibrarla in tutto o in parte”, mette in luce Bracaglia.
Per l’aggiornamento del Piano industriale, previsto tra marzo e aprile, Acea spera di avere un quadro più definito anche di questi aspetti. Nel frattempo le previsioni per il 2026 vengono tutte confermate: “Le nostre attese sono di attestarci sul livello alto della guidance, tuttavia abbiamo ritenuto comunque di non aggiornarla”, dice ancora la Cfo. Che assicura anche su altri aspetti, come il prosieguo dei lavori per il termovalorizzatore di Roma: “Il valore del progetto si conferma di poco superiore a 1 miliardo e la data di fine lavori è orientativamente prevista per la fine del 2029, quindi tutto sta procedendo come da attese”.
Anche per l’estensione della concessione della distribuzione elettrica Acea conferma: “Siamo pronti”. Mentre bisognerà attendere la chiusura dell’anno per capire “se ci saranno gli elementi per distribuire un ulteriore dividendo straordinario” come accadde lo scorso anno: “L’unica informazione di riferimento al momento è la dividend policy con incremento del 4% sul dividendo ordinario”, annuncia Brecaglia.
Per quanto riguarda le altre voci del resoconto dei primi nove mesi dell’anno, l’Ebit consolidato pro-forma aumenta del 2,5% passando da 486,1 milioni. Al 30 settembre, poi, il costo globale medio del debito del Gruppo Acea si attesta al 2,21% rispetto al 2,04% dei dodici mesi precedenti e al 2,07% del 31 dicembre 2025. Per quanto riguarda ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti il conto sale a 610,9 milioni. Infine, l’indebitamento finanziario netto di Acea aumenta di circa 151 milioni, passando da 4,9 miliardi del 31 dicembre scorso a 5,1 miliardi di fine settembre 2026. Una variazione che “riflette principalmente il saldo netto delle operazioni di asset rotation”, spiega l’azienda. Mentre il rapporto Net Debt/Ebitda Ltm pro-forma si attesta a 3,49x, rispetto a 3,27x del 31 dicembre 2025 e il debito è per l’81% a tasso fisso, presentando una durata media pari a 3,8 anni.
